财信证券股份有限公司黄静近期对劲仔食物举行研讨并宣告了研讨陈述《本钱盈余和界限效应延续开释，节余才气逐季晋升》，本陈述对劲仔食物给出买入评级，此刻股价为10.67元。

　　劲仔食物(003000) 投资重心： 事故：公司宣告2024年半年报。2024H1，公司告终交易收入11.30亿元，同比延长22.17%；告终归母净利润1.43亿元，同比延长72.41%；告终扣非归母净利润1.22亿元，同比延长70.31%。此中，Q2单季度告终交易收入5.90亿元，同比延长20.90%，环比延长9.21%；告终归母净利润0.70亿元，同比延长58.74%；告终扣非归母净利润0.64亿元，同比延长64.28%。 线上贩卖仍正在调解，收入增速有所放缓。分产物来看，鱼成品/禽类成品/豆成品/蔬菜成品/其他差异告终收入7.03/2.58/1.11/0.38/0.20亿元，同比延长16.64%/51.10%/9.53%/15.61%/15.59%，此中鹌鹑蛋上半年贩卖赶上1.8亿，同比延长超70%。分渠道来看，线%，线%，首要受新媒体平台贩卖不佳影响；经销收入8.73亿元，同比延长16.58%，直销收入2.57亿元，同比延长45.96%。期末经销商数目为3166家，同比延长23.72%。BC超和零食专营渠道赓续保卫较高延长，此中零食专营收入延长超100%。 本钱盈余和界限效应延续开释，节余才气逐季晋升。Q2归纳毛利率为30.76%，同比和环比差异+4.25/+0.74pct，各个产物的毛利率均有分歧幅度的晋升，估计首要因原资料本钱降低以及界限效应；净利率为11.97%，同比和环比差异+2.83/-1.83pct，环比下滑首要受当局补帮裁汰影响；扣非归母净利率10.86%，同比和环比差异+2.87/+0.04pct。贩卖/拘束(含研发)/财政用度率差异为12.09%/5.45%/-0.51%，同比差异+1.62/-0.26/+0.03pct，贩卖用度上升首要因品牌增加费扩大。所得税率为16.14%，同比和环比差异-4.30/+4.92pct。 预测将来，年内功绩确定性强，中期筹划显露。产能方面，北海出产基地投产，为鹌鹑蛋营业延续扩张供给保险；产物方面，公司僵持大单品战术，延续产物改进，三大新品非常是溏心鹌鹑蛋年内上市值得盼望；贩卖方面，线下营业稳妥生长，线上营业希望跟着新团队重整旗饱；本钱方面，首要原资料代价相对安靖，本钱盈余希望延续，Q3幼鱼本钱根本锁定，鹌鹑蛋代价短期虽有所摇动，但同比降低，大豆本钱则低位轰动。 节余预测与估值：估计公司2024-2026年收入差异为25.41/30.70/36.59亿元，同比延长23.03%/20.82%/19.19%；归母净利润为3.03/3.67/4.45亿元，同比延长44.58%/21.25%/21.10%。此刻股价对应2024-2026年估值为16/13/11倍。公司举动大单品企业食品，仍具备较好的生长性，且节余才气仍正在不休向上晋升。保卫“买入”评级。 危害提示：原资料代价大幅摇动，产物放量不足预期，食物平安题目。

　　证券之星数据核心遵照近三年宣告的研报数据盘算食品，东方财产证券高博文研讨员团队对该股研讨较为长远，近三年预测正确度均值为79.86%食品，其预测2024年度归属净利润为节余2.76亿，遵照现价换算的预测PE为17.49。

　　该股迩来90天内共有26家机构给出评级，买入评级24家，增持评级2家；过去90天内机构方针均价为14.87。财信证券：赐与劲仔食物食品买入评级